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【导语】小鹏汽车2025年上半年业绩亮眼，总收入激增132.5%至340.85亿元，交付量超去年全年，净亏损大幅收窄，毛利率超越特斯拉。然而，在快速发展的背后，小鹏仍面临研发投入高、销售费用控(kòng)制(zhì)及(jí)海(hǎi)外(wài)市(shì)场(chǎng)拓(tà)展(zhǎn)等(děng)挑(tiāo)战(zhàn)。

极(jí)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的(de)交(jiāo)付(fù)量(liàng)令(lìng)小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车(chē)交(jiāo)出(chū)一(yī)份(fèn)不(bù)错(cuò)的(de)半(bàn)年(nián)报(bào)。

数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车(chē)2025年(nián)上(shàng)半(bàn)年(nián)总(zǒng)收(shōu)入(rù)达(dá)340.85亿(yì)元(yuán)，同比激增132.5%；上半年累计交付19.72万辆，超过2024年全年交付量，净亏损也从去年同期的26.5亿元收窄至11.4亿元。汽车毛利率从2024年Q2的6.4%升至14.3%，综合毛利率17.3%首次超越特斯拉。

2025年6月28日，广东佛山，小鹏汽车金铂中心销售展厅。

2025年上半年，其研发投入41.9亿元，同比增长 48.6%。其中70%用于智能驾驶与电动化升级，为2026年L4级Robotaxi量产铺路。​

截至2025年6月，677家门店覆盖224城，2348座自营充电站构建起“15分钟充电圈”。

乘联会数据显示，上半年新能源车市增速放缓至28%，头部效应加剧——比亚迪、特斯拉、蔚小理合计占据52%份额。小鹏通过技术溢价实现均价提升，2025年上半年其单车均价15.8万元，同比增长18%。

尽管财报数据有改善，但小鹏汽车在发展过程中仍面临着不容忽视的挑战。

首先，在研发投入层面，小鹏汽车始终保持着较高强度，2025年预计超80亿元的研发费用，大量资金投入到自动驾驶、机器人等长期项目中。这些投入短期内难以转化为实际收益，在一定程度上加重了企业的资金压力。

其次，在销售端，小鹏汽车的销售费用率目前为6.4%，高于理想的4.8%。随着下半年P7、X9等新车型陆续上市，营销推广活动势必增多，销售费用或进一步上升。如何在加大市场推广力度的同时，精准控制营销成本，提高营销投入产出比，是摆在小鹏面前的现实问题。​

再者，海外市场拓展方面，小鹏汽车上半年海外交付1.87万辆，占总交付量的9.5%，整体规模仍然较小。